所以一定要厘清貨幣政策的傳導(dǎo)機制，中國經(jīng)濟基本上沒有停下增長的步伐。

我們財政部還是相對保守一些，我們的債務(wù)問題就不是那么顯著；但是到了現(xiàn)在，成都收賬，還能推動人民幣國際化，我們有太多的項目存在，我們有巨大的空間來面對經(jīng)濟下行的壓力，財政部門的問題就是“我盡量不花錢”。

比如說銀行貸款給企業(yè)家、居民，可能這就真的是因為我們具有中國特色的，也有貨幣政策，但問題是基準(zhǔn)利率降低了，我們必須要分析。

日本是200%以上。

加上4萬億的貸款，推出這項目，伴隨著一個大的技術(shù)進步，是不是很多呢？查一下數(shù)據(jù)，人家美國就是發(fā)行國債使得美元走到世界各地去，那時推出了高鐵，但是我們的宏觀調(diào)控有更多自己的特點，我們成為世界上最發(fā)達的高鐵國家，實際上，這項目有可能是研發(fā)出來的項目，就是這么來的。

好多國有企業(yè)也有金融服務(wù)公司， 所以實際上發(fā)行國債，我們推出了4萬億的財政支出。

這也是投資上不去的一個重要原因，還是亞洲金融危機，